期货交易比现货交易复杂的，前者交易的是大宗商品的凭证票据，后者交易是广义上的一切合法可交易的实物商品。两者间最终通过期货转现货方式实现最终的商品交易，由需要大宗商品现货的购买者，通过买入期货票据押在手中，以即期转现货，或到期转现货的方式提走票据所约定的标准货物。

如票据期货市场涨价或跌价，持有者亦可将所持有的期货票据卖出，赚取差价或止损。交割期截止当天，将以实时价格强制平仓，持票者或转现货，提走货物，或接受封盘价格平仓保留资金。通常投机者更倾向于平仓留钱，而真正需要货物的会选择期货转现货兑现大宗商品。

乔丞审阅着百里燕起草的部分典章内容仔细推敲，看到‘保证金’三字后的解释，不禁担心起来：

“司农大人，‘保证金’一事，商贾们恐怕是不会接受吧。”

“不接受可以不参加，参加的都得交保证金，否则到时候空手套白狼，赚了倒也不用说了，万一亏了，到时不仅仅亏得是个人，市场亏得更大，不能任凭商贾为所欲为。”

“这没有钱焉能参与交易，是否太过谨慎了？”

“此事你不懂。”百里燕放下笔杆，攥了攥双手松弛了紧绷的手指，接着说：“届时购买票据都是凭喊，先喊价填票，一时间不会即刻支现款交易，而是要等当天打烊后一起结账付款。

若无保证金，便成了众人随便喊价相互交易白票，有人不用分文，只要倒卖票据，打烊前便能赚得差价，如此岂不是成了无本的买卖。”

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