他伸手拿过桌上的鼠标，打开了螺纹钢的K线图，指着屏幕对大家说：“上星期五就有人问我，为什么价格跌穿了3430元这个牛熊分界线之后还不做空？当时我的回答是螺纹钢的价格从2月18号的4288元跌到5月31号的3416元，跌幅达到了872元，跌幅已经相当大了。在这种情况下追空，短期内很可能会面临反弹，让我们很难办，今天早上高开高走的情况已经出现了这样的苗头。关于接下来在期货市场上如何操作，我想谈两点看法：第1点，鉴于第1浪的下跌空间已经非常大，达到了872元，那么第2浪回调的空间应该也不会小，很可能会向上回调两三百个点。所以接下来我们一定要等第2浪的回调结束后再入场做空，否则的话很可能会面临巨大的浮亏。第2点，同样是鉴于本轮熊市的第1浪下跌空间前所未有，我预计这一轮熊市下跌的空间很可能也会前所未有。接下来我们做空的机会应该会很多，但关键是时间和价位的把握必须非常精确，不然的话很可能会面对机会而错失利润。”

他稍微停了一下，然后紧接着又说：“根据以上我说的这两点，我觉得公司有必要提醒集团管理层注意接下来产品价格大幅下跌的风险。”

李欣发言的时候，苟峰竖直了两个耳朵一字不落地认真听着，当他听到李欣说接下来价格下跌的空间会很大，做空的机会很多时，他心里一阵高兴，他要的就是这个结果。

李欣说完后，他紧接着就问：“你说接下来价格下跌的空间会很大，有什么根据？”

李欣说：“根据有两点，第1点是技术面上的。从螺纹钢期货价格的走势图就可以看出来，在过去所有的牛市和熊市过程中，牛熊分界线都不是在第1浪就被突破的。以两年前螺纹钢价格从5230元下跌的那一轮熊市来看，其4184元的牛熊分界线是在第3浪的尾声才被突破的。至于去年9月6号螺纹钢价格从3206元上涨的那一轮牛市来看，其3847元的牛熊分界点也是在第3浪尾声的时候才被突破的。这样的例子还有很多，我就不一一例举了。可是大家看从2月18号开始下跌的这一轮熊市，其第1浪就跌穿了3430元的牛熊分界线。这种前所未有的情况意味着什么？这意味着这一轮熊市第5浪的低点也许会跌到让我们想不到的低点上。”

李欣这话一说完，刚才还鸦雀无声的会场上立刻骚动了起来，各个业务部门的人员开始交头接耳。他们心里很清楚，如果螺纹钢的价格接下来真的大幅下跌的话，对他们各部门的业务影响是相当大的。

这个时候苟峰说：“你这光是技术分析，对吧？”

李欣说：“对，刚才我说的是技术面上的分析，下面我说第2个理由，那就是环境因素。环境这个词又有两层含义，第1层含义指的是自然环境，第2层含义指的是经营环境。现在我先来谈自然环境。直到上周五，我也想不通为什么这一次螺纹钢的下跌在第1浪中就能突破牛熊分界线。可是当我把过去半年的信息汇集在一起仔细研究过后就发现，钢铁行业某种程度上的无序发展已经导致自然环境产生了很大的变化。这个无序发展不是我说的，是新闻里说的。大家仔细回忆一下，刚刚过去的那一个冬天，北方地区有多少次PM2.5超标。这个超标不是普通意义上的超标，很多地方是直接爆表。大家再回忆一下，最近半年多时间新闻里有多少次谈到过环境整治的问题？现在曝光率最高的两个词是淘汰落后产能和环境治理。在座的各位都是钢铁行业的资深人士，大家应该知道北方某省的钢铁产能有多大。这个省的钢铁产能即使放在全球按国家统计的钢铁产能排序表里，它也能排在前三名，这是相当大的产能。可是与此同时，新闻里也报道了这个省这么大的钢铁产能里有相当大的比例是未批先建的落后产能，缺乏必要的节能减排设施。这些厂里生产的就是地条钢，不但产品质量不达标，还造成严重的环境污染。同样的情况其他省市也屡见不鲜，即使在一些正规的厂里也存在私下扩大产能的情况。现在淘汰落后产能这句话不是白说的，在环境治理越来越严格的今天，自然环境的治理很可能会导致钢铁行业经营环境的变化。这就是我下面要说到的第2层含义，经营环境。”

苟峰问：“经营环境会变化吗？”

李欣说：“刚才我们已经说了，国内的钢铁产能本来就全球第一，如果把大量的落后产能淘汰掉，势必会造成原材料供应过剩，我这里说的原材料供应过剩主要是指铁矿石的过剩。供应过剩势必导致价格下跌，如果铁矿石价格大幅下跌，那么钢材价格的下跌也就不可避免了。至于钢铁行业的最大支柱房地产业这一项，过去我们已经谈过很多了，从目前的数据来看，房地产行业已经不可能出现三四年前那种井喷式的行情了。所以综上所述，我觉得钢材价格有可能会长期持续走低，从2月18号到上周的大幅下跌只是个开始而已。”

苟峰听完以后转头就问杨雪松：“对铁矿石价格的走势你是怎么看的？这是你的专业，你应该最清楚啊。”

杨雪松说：“刚刚过去的那一周，国内铁矿石的港口库存是7,580万吨。去年同期的数字是9,600万吨到1亿吨之间，如果跟去年同期相比，目前的港口库存并不算高，甚至有些偏低。说接下来矿价会持续走低，理由显然不充分啊。”

李欣说：“对，我也注意到了这一点，图表上显示目前港口铁矿石库存并不算高，这也是我感到困惑的地方。”

杨雪松说：“既然你也觉得铁矿石价格的下跌存在疑问，那么螺纹钢价格的下跌显然也有疑问啊。”

李欣想了想，然后回答说：“关于螺纹钢价格下跌的基本面分析应该是扎实的，技术面的分析就更不用说了，价格在跌破3430元这个牛熊分界线后，长期下跌的趋势已经确定了。至于矿价走势的配合程度，只会影响螺纹钢价格下跌的速率。你见过产品价格下跌了，可原材料价格却高高在上的情况吗？”

杨雪松反问道：“那你的意思是螺纹钢的价格走势将决定铁矿石的价格走势？”

“对，我觉得应该是这样的。你仔细对比一下从2月18号到5月31号这段时间里螺纹钢价格和铁矿石普氏指数的走势就会发现，螺纹钢的下跌明显是领先的，而铁矿石的价格走势滞后。”

苟峰问：“那你的意思是接下来还是存在长期做空的机会？”

“对，不仅我们要以做空为主，还要提醒钢厂采取相应的措施防止产品价格下跌。”

苟峰挠挠头说：“我们自己做多还是做空倒是容易，可是钢厂的事情就难办了，钢厂的事牵扯面太大，这个话不好说。”

停了一下他又说：“这样吧，今天这个会开的时间太长了，其他部门的人先回去，期货小组的人留下。”

其他部门的人听他这么一说，纷纷起身离开了会场。

等到会议室里只剩下期货小组的成员时，苟峰说：“既然将来的趋势是下跌，而且下跌的空间还很大，那我们就应该抓住这个机会啊。”

日期：2022-01-06 07:15