由于债券市场的收益率和基准利率有很大的关系，尤其是以国家信用为担保的国债市场。相比于其他市场的投资品种，国债价格变化波动极其微小。这也是为什么国债期货一般都有数十倍乃至上百倍杠杆的原因。

在基准利率及其预期稳定的情况下。对国债的投资都是以长线持有为主，流动性难免有所缺乏。因此当市场上出现大规模抛售的时候，这个市场的参与者第一反应是债券基本面出现了问题。不过随后他们就发现事实并不是这样。

美国的资本市场有极其专业的分工，债券市场的大鳄也为数不少。当对冲基金折戟泰铢的消息传来，随后债券市场的收益率出现了明显的上升，这两件事联系在一起，很快就有人明白这是对冲基金在募集资金，小道消息开始疯狂地蔓延。在这种情况下，债券市场的主要买家都开始耐心等待。

时间对于对冲基金来说可能就是金钱，但是对于投资国债市场的基金来说并不是问题，他们的客户相比起对冲基金的客户来说是风险厌恶型的。一年即便是5%的收益都能让他们满意。因为少了绝对收益的要求，因此这些基金有足够的耐心。

这就是为什么老虎基金开始在市场上卖出美国国债，而到了现在才募集了仅仅五亿美元资金的原因。

“那些机构已经发现了我们的企图，恐怕以现在的市价很难有流动性。”负责债券交易的交易员们也是一脸的无可奈何，在这个市场上不是他们说了算，比他们资金雄厚的巨头比比皆是。

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