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正文 第129节

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日期:2015-01-22 13:51:58

正文105

从1816到1820年间,有超过10万欧洲人就这样不需要出示任何旅行证件就移民美国,这个局面一直持续到1891年银行业崩溃危机,这是美国历史上的第一次金融危机。

作为伟大的政治家,杰弗逊总统有自己的政治愿景和政治学论述,他追求草根民主政治和自耕农平等社会,强烈反对资本主义。英美世界把杰弗逊意识形态称作杰弗逊民主,把这种意识形态的追随者称作杰弗逊尼亚(杰弗逊人)。前面解释过,杰弗逊人憎恶银行,因此1811年联邦第一银行宪章到期的时候,国会拒绝续签这份宪章,这实在是个愚蠢的行为,因为当国会废弃联邦银行之后,各州都很高兴地冲进来贴补联邦银行留下的真空。1811年,全美国只有88家宪章银行,两年之内就冒出208家银行,人们把这批银行叫做蘑菇银行,它们就像蘑菇一样从各地冒出来。理论上,各州议会允许这些蘑菇银行以自有资本三倍为上限印发钞票,当然这只是理论,当时也没有严格的银行监管体系。这是一个胆大妄为者的美好年代,能取得州宪章开设银行就相当于获得印钞票的许可证。杰弗逊和约翰-泰勒批判的“纸钱”魔鬼真的就出现了,在1812年战争中,这些蘑菇银行有创意地印发大批2美元和5美元的纸钞,可是市场并不是愚民,黄金开始流入信用良好的新英格兰各地银行。到1813年的时候,波士顿银行发行的纸钞已经公开溢价9%-10%,也就是说,新英格兰银行发行的一美元比南方银行的一美元值钱,这就是市场的力量。1814年不列颠焚烧华盛顿引发联邦政府金融危机,除新英格兰之外,各地银行都被迫暂停支付。国会对这个困境的救济方案就更糟糕,1816年4月10日,国会创立联邦第二银行SBUS,联邦政府持有20%股份成为第一大股东,联邦还有权任命25人董事会中的5人,而且对这个银行也没确立什么监管流程和规矩,这是一朵联邦政府背书的大蘑菇。蘑菇头就更糟糕,麦德森总统任命前海军部长威廉-琼斯(1760-1831)出任总裁,琼斯根本不懂银行业,琼斯的专长是结交一批不三不四形迹可疑的朋友,琼斯的银行家形象倒真是约翰-泰勒妖魔化的银行家。琼斯主要的工作就是吹气球,琼斯气球可以看作1920年代华尔街气球的原始版,当然琼斯的气球是土地。1815年之后棉花价格飞速上涨带动地价上涨,琼斯气球就越吹越大,越吹越快。联邦政府卖西部土地是为了赚钱,这是当初哈密尔顿设计的联邦赚钱渠道。土地出售起点是160英亩,每亩2美元,农夫付20%首款就可以获得贷款,银行以土地作抵押将余款贷款给农夫。当然2美元只是联邦政府出售的起价,在南方棉花土地气球中,地价曾被炒到100美元一英亩。联邦第二银行吹气球的手法是放宽信贷,允许尚未还贷的土地作二次抵押发放贷款。琼斯的算术应该不成问题,他似乎只关关心账面上能给银行股东带来多少股息分红,贷款越多利息收入越多,这是常识。可是另外一个更基本的常识是,贷款出去要能收得回来才更重要,琼斯没这个常识,他甚至允许“赛马可转债”流通。赛马可转债是19世纪英国的金融创新,大家不要求兑现债券而是把债券扣除利息之后转让给下一个人,英国小说家赛克莱,狄根思这些人都很喜欢这种“方便快速”的金融工具,这种作法能让一个穷光蛋变成金字塔顶的大富豪,只要他发出的可转债没人兑现,金字塔就会越堆越高,当然我们知道这个金字塔最终会崩溃,上面的和基层的都是受害者。除了琼斯的信贷宽松政策之外,联邦第二银行对下属分支机构的监管不力更使得问题恶化,巴尔的摩分行两个负责人自己就从事土地投机买卖,詹姆斯-布坎南和詹姆斯-麦卡库洛奇分别从自己管理的银行里获得429,049和244,212美元贷款,而且都是无抵押贷款,首席出纳当然也不落后,他获得50,000美元无抵押贷款。联邦银行这些不负责任的作法带来灾难性后果,1815年的时候,公共土地抵押负债额是3百万美元,到1818年已经飞涨到16.8百万美元。在这个美国“感觉良好时代”,土地气球还伴生着城镇增长,城市房价也出现气球,城里人也借贷升级住宅。这个时候拉美人民忙着闹革命闹独立使得拉美金矿基本停滞,这又带来黄金对纸币的卖价飞涨。有常识的人早在警告这样下去会出事情,靠毛皮买卖发家的约翰-雅各-阿斯特此时已经在纽约曼哈顿购置大片土地,他写信给国会里的朋友说,联邦银行已经把纸币变得越来越不值钱,各州银行也争着印纸钞,再这样发展下去会出现金融灾难。

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