在美国这样快速增长的经济体里，货币供应量必然是一个政治热点话题。经济快速周转需要货币供应量增加，否则经济增速就会受到制约，这是一个常识。难办的是实践问题，货币供应量应该以什么速度增加？债务人和大宗商品生产者希望货币供应量迅速增长，市场流通的货币越多，物价水分就越大，通货膨胀就意味着他们的借贷成本降低。但是债权人和拿固定工资的人显然不愿意看到通货膨胀，在货币供应量问题上，这是利益冲突的两个阵营。

林肯内阁是美国现代货币和财政体系的起源，林肯的白房子发行“绿纸币”，完全不兑现金币，这是国家信用背书的纸币。大家要理解，白房子的货币政策就是通过贬值赚钱，印钞票就是个赚钱的方法，这是常识。古代铸币权，现代印钞权，都是不同历史时期的赚钱办法。崔斯是个高超的金融专家，他设计出印发纸币的战争融资手段，但是我们又看到，联邦政府并没有滥发纸币，北方没有出现南方那样骇人听闻的通货膨胀。战争结束之后，纸币问题成为争议热点，美国政府信用背书纸币，可是谁来监管美国政府信用呢？1875年，通货膨胀派被击败，美元回归金本位制。美元回归金本位制度就意味着美元供应量受到黄金储备的限制，这就带来美元供应短缺和信贷紧缩，美国进入一轮通缩周期。这又是经济历史上的奇葩现象，美国这一轮通缩周期同时又是美国资本主义爆炸性增长时期。我们要理解，美国例外主义能找到很多事实依据，还有那个国家在那个历史时期出现过这样的奇葩现象么？我们后面会讲述这个奇葩现象的成因，成因非常简单，美国资本主义发展太快，物价不断下降，奢侈品迅速变成标准品。大家要注意，这一历史时期是美国资本主义完全无约束的发展时期。

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