近期个人提到一个观点是2015年估值会是两端向中间转移。意思是前两年大牛市的中小盘股会估值出现回落。今年进入相对市盈率高峰，而低估值蓝筹股会有价值回归和补涨。市盈率会稳步回升。这是因为2015年注册制出台，会加剧小盘股供给，估值自然会下行。而蓝筹股受利率下行和沪港通等新增资金关照。投资理念会相应改变，股息率的投资概念会盛行，价值投资会逐渐抬头，并和高成长投资理念齐头并进。两端向中间转移过程，只有真正意义高成长股才会获得高估值。大蓝筹股也需要业绩提升来支撑补涨和估值回升。

（6）牛市也不会改变震荡市和结构市特征

未来市场依旧是震荡市和结构市。板块轮动会延续，也是行情走好的基础。单一靠几个板块，很难走出真正牛市。牛市也会伴随亏损，或者赚指数不赚钱。就像熊市也不一定亏钱一样，如果市场风格转换，你不能适应市场改变，那么很可能颗粒无收。市场残酷本性不会改变。在板块轮动中，捂股和滚动其实不矛盾。近几天提示的捂股。很多人会误解，其实捂股一定要区别对待。例如前期涨幅大的完全可以减去仓位，留下底仓即可。而近期刚放量，估值低的二线蓝筹股和三低一高。依旧可以耐心捂股。这并不矛盾。本周提示持仓结构是（小盘高成长股50%.三低一高和二线低估值蓝筹股50%。）哪些股该捂.哪些股该滚动其实很清楚.

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