日期：2015-01-18 20:45:15

2015-1-18一周行情综述和后市展望

一.重点信息评论

今晚重点关注:

1.肖钢：推进注册制改革是头等大事

2015年度全国证券期货监管工作会议15、16日在证监会机关召开，证监会主席肖钢在会上作了题为《聚焦监管转型 提高监管效能》的讲话。他表示，经济发展新常态将为资本市场创新发展提供难得的历史机遇，资本市场应成为服务和引领中国经济新常态的重要无形之手。肖钢在会上提出，推进股票发行注册制改革，是2015年资本市场改革的头等大事，是涉及市场参与主体的一项“牵牛鼻子”的系统工程，也是证监会推进监管转型的重要突破口。按照初步方案，注册制改革的总的目标是，建立市场主导、责任到位、披露为本、预期明确、监管有力的股票发行上市制度。（注册制2015年推出可以预期，预计三月人大修改相关证券法规后，下半年推出可能大。注册制出台意味着上市节奏加快，壳资源和小盘股的价值下移，后续创业板和中小板依旧面临分化。）

2.12家券商两融业务违规 三大券商遭处罚

证监会新闻发言人邓舸16日表示，按照2014年工作部署，证监会组织系统力量于2014年12月15日至12月28日期间，对45家证券公司的融资类业务进行了为期2周的现场检查，旨在保护投资者合法权益，促进融资类业务规范发展。邓舸称，从检查结果看，目前，证券公司融资融券等融资类业务总体运行平稳，风险相对可控，未发现重大违法违规行为。但检查发现，部分公司存在违规为到期融资融券合约展期、向不符合条件的客户融资融券、未按规定及时处分客户担保物、违规为客户与客户之间融资提供便利等问题。此外，个别证券公司还存在整改不到位、受过处理仍未改正甚至出现新的违规等问题。具体看，中信证券、海通证券和国泰君安3家公司存在违规为到期融资融券合约展期问题，受过处理仍未改正，且涉及客户数量较多，对这3家公司采取暂停新开融资融券客户信用账户3个月的行政监管措施；招商证券存在向不符合条件的客户融资融券问题，并且受过处理仍未改正，广发证券存在向不符合条件的客户融资融券、违规为到期融资融券合约展期问题，且涉及客户数量较多，对这2家公司采取责令限期改正的行政监管措施；安信证券存在违规为客户与客户之间融资活动提供便利的问题,中投证券向不符合条件的客户融资融券且涉及客户数量较多，对这2家公司采取责令增加内部合规检查次数的行政监管措施；民生证券、广州证券存在向不符合条件的客户融资融券问题，新时代证券、齐鲁证券、银河证券存在违规为到期融资融券合约展期问题，对这5家公司采取警示的行政监管措施。（以上消息对于券商股是实质利空，但心理影响大于实际影响，首先证监会处罚书表述券商检查后发现的问题不属于重大违规，和原来预计的杠杆私自放大的严重性不一样。其次暂停相关公司的业务，对于融资融券实质影响不大。利润影响有限，融资融券存量和未来增量的预期不会改变。第三.证监会的处罚也意味着利空告一段落。从近期券商走势看，高位震荡已久，由于期货空头的狙击，使得短线这个利空会被利用，所以下周会有低开，但低开后大震荡概率较大。作为龙头品种，多空会反复争夺。券商下周会分化，没有违规的公司会相对抗跌，中信等个股有大股东减持的利空，预计会震荡消化，券商股受益行业大发展，未来业绩预期高增长不会改变，持有这类个股要保持波段操作。）

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