日期：2014-06-14 22:54:07

我们先来看看美国次贷危机的发展路径：

2000年美国高科技股泡沫破灭，2001年美国又遭遇“9?11”事件，美联储为了刺激经济而采取了宽松的货币政策，大幅调低基准利率并将其长期维持在接近1%的水平。在宽松的货币政策下，贪婪的欲望驱使信贷机构盲目扩张，发放了大量次级贷款，而金融监管部门对这种行为采取了听之任之的态度。大量信贷吹起了房地产泡沫，这导致房价大幅上升。在房地产的带动下，美国经济逐渐复苏，同时通胀渐起。

为了遏制通胀，美联储开始收缩货币政策，这导致房地产泡沫破灭，房价大跌，不良贷款率飙升，而以房贷为基础的金融衍生品也随之价格大跌。由于各家银行或多或少地持有房贷相关的金融产品，因此在信息不对称的影响下，每家银行都不清楚其他银行的具体资产质量。所以，银行普遍采取了惜贷的态度。当所有银行都采取一致态度时，信贷市场立刻冻结，最危险时人们甚至认为ATM机也会瘫痪。信贷的枯竭造成了金融与经济的全面瘫痪，金融危机至此全面爆发。

就前半部分来说，中国目前的经济局势和美国的经济危机路径是一样的：宽松的货币政策，膨胀的房地泡沫，一并将GDP推向一个新的高度。其实也不必批评哪一届政府，即使是完全市场化的美国，也免不了采取一些经济刺激措施。

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