中国难以不断大印钞票，因为存在巴塞尔协议对银行的枷锁作用。巴塞尔协议从II到III，银行的一级资本充足率翻倍，这样的提高对于银行的融资提出了非常高的要求。

近十年，中国的经济发展每年是9%左右，货币增发平均18.5％。即使按照国家的五年计划下调到7％，货币增发也可能达到平均15％。在货币不断增长的同时，银行每年增加10万亿的货币资产，就要再融资超过万亿元才能达到巴塞尔协议的要求。

未来几年，在股熊市、房熊市的情况下，银行坏账大增，实际盈利率可能是微利，那么股票市盈率就是几百倍以上，甚至是亏损股，股民要抛售垃圾股，银行在股市再融资的路子怎么走？

如果达不到巴塞尔协议的要求，世界上的美元银行和英镑银行则不会与你银行有业务往来。在这样的压力下，央行具有非常大的动力来提高银行准备金率，使得银行的资本充足率达到巴塞尔协议的高要求。

所以，大印钞票和不断降低银行准备金率这二条路都被美丽帝堵小了。

日期：2011-12-31 11:29:09

第十一章第11节 正俯帝、规律帝、美丽帝都在“和面”,酸碱中和后,通货膨胀就不是多军渲染的那样严重。

一、通货膨胀的原因不仅仅是印钞机的问题，所以通货膨胀不是多军渲染的那样严重。

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