日期：2012-09-03 21:06:01

我国是强制结汇的国家，结汇需要大量的人民币！美国不存在结汇问题。

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这句话也给我很大启发。我确实没想到这点，谢谢你的提醒。我要再好好想想。

不过，即便如此，也不能说中国的货币肯定就比美国超发。道理很简单，美国没有结汇的问题，即没有结汇必然会产生的货币（或流动性）增量，但是美国有量化宽松，有超低利率，就是说，其实美国现在的政策就是要多发票子，立场非常明确，这一点，中国可和美国大不同。你想，如果中国现在实行零利率，会是什么后果？

反之，结汇产生的被动流动性增量也不是完全不可控，毕竟中国实行的是资本封闭以及固定汇率政策，就是说，按照蒙代尔三元悖论理论，中国是可以拥有独立金融政策的。所以，理论上央行可以通过调节货币政策或采用其他的金融或行政手段来冲销多余的货币增量。就是说，这个东西是相对的，不是绝对的，更加不是不可控的。

而且，即便是结汇产生的货币增量，也不是央行凭空印票子印刷出来的，这些钱也是“有主”的，只不过区别在于是否“进入了实体经济”而已。只要流动性没有进入“实体经济”就会对通胀没有任何实质性影响。乖乖呆在银行里就可以了。央行的金融政策，不是“印钞票”，而是决定“钞票到底是呆在银行里，还是释放出去，让她进入实体经济”。这个东西，一定要说清楚。

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