这里大家就很难理解了，发行货币多了，当然是通货膨胀，怎么可能是通缩呢？这要从危机的本质和现代货币发行的机制来说起。我们以前的经济是一个紧缺经济，包括世界其他发达国家在几百年前也是一样的，大家所需要的东西不足，生产力低下，而现在的危机是一个过剩的经济，过剩的产能造成危机，如果大家有通货膨胀的预期而拼命买东西的话，过剩的产能就发挥全部作用了，你要买入多少，就会有多少的东西卖给你，他们富裕的产能正好释放了，除非你购买的东西是绝对必需有无法大量扩大产能的，这在历史上是粮食，但是现在由于油价的降低，变成酒精的粮食和变成柴油的植物油正大大地富裕着呢！你因为通货膨胀预期的抢购拿那么多的东西不是能够消费的，或者是把以后几年消费的东西都买了，以后的消费还要更加萎缩，这萎缩一定就是通缩的背景。

而我们增发的货币，还有另外更加深入隐蔽的问题，在西方世界的货币发行是要依靠债券抵押的，我们的货币发行虽然不要债券抵押，但是我们为了加入WTO，也制定了限制政府滥发货币的《人民银行法》，该法律明确规定不允许政府向央行透支，也不允许政府直接把债券发行给央行，这样即使是印了钞票不能进入流通领域，就和冥钞没有什么区别，而我们的银行存款只是虚拟的账本游戏，在发钞行的账本上，他发行的在外流通的货币和他的银行存款没有什么两样。这一点在07年发行特别国债的时候已经被指违法，不得已这个一万五千亿的国债，还是委托商业银行承销。因此我们政府的加大投资所需要的资金，必须以发行债券和银行贷款来完成。而商业贷款必须有自有资金的投入，这投入只能是来自财政，但是危机使得财政收入降低，政府加大投资开支还大大增加，结果一定是财政赤字剧增，额外的赤字就只有来自债券，这样的海量债券的结果就是发行的债券要强行的从市场收走资金，而政府投资的银行贷款也是与市场竞争资金，结果市场中本来需要的资金血液反而被政府的投资抽走，这里政府人为的选择是否比市场的选择好呢？如果政府不进行这样的投资，让市场自行选择的话，效率经常是比政府人为的要好。

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