近期，国际大宗商品市场呈现一较为明显的特点，那就是农产品中的大豆以及工业品中的伦铜明显领先于其他相关品种而独立走强，其中尤以美豆为甚，究其原因，无非就是国内大量融资盘的客观存在使得中国的实际购买力被资金过度夸大所致。

我们知道自从国家银根全面收缩之后，国内的资金面明显偏紧，于是很多商家通过开立信用证的方式进口大宗商品。当商品进入国内市场之后，商家通过快速处理货物（低价在现货市场倾销或者在期货交易所卖出套保）以套取现金，然后利用这部分低成本的资金去做一些高附加值的资本运作（例如各种形式的高利贷），从中牟取较高利润。但当这部分资金到期之后需要归还银行之前，商家就会再度开立新的进口货物信用证以融资归还前一笔银行债务。这样做的结果就是，国外的商品价格被所谓的巨量中国买盘而大幅炒高，但国内的价格却相对于外盘出现长期贴水。我们看到，这一运作模式的实际效应就是做肥了国外供货商，而国内现货企业的成本却被无限拔高，其经营状况出现恶化迹象。

大量信用证融资贷款的存在已经使得现货市场出现了商品供应量充裕但实际价格却无法有效下跌的金融怪相。与此同时大量的积压货物以各种形式充斥在市场当中却并未被实体经济所消化。因此我们认为，当这一资本运作模式运作到一定阶段之际，也就是说，当买卖双方中的一方出现力所不逮之时，那么现如今被极度异化了的大宗商品价格将会出现一波剧烈的单边走势。

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