对A股下跌要有充分想象力www.eastmoney.com2010年05月22日 07:19刘思恩中国证券报 手机免费访问 eastmoney.cn|字体：大中小|我有话说 查看评论(0) 去年十月创业板诞生前，我在媒体上说“对创业板的涨跌都要有想象力”。这周看着盘面，我想这次也可以对A股说这样的话了。四月下旬崩盘行情逐渐明朗时，市场人士遥指2600点、2300点之类下跌目标位。但是，当市场的基本面、供求关系出现根本性转折时，熊市远景预测可能并不像技术派分析的那么简单。下跌的深度，以及股市低迷的持续时间，都需要我们有更多的想象力去揣度。

想象力这个词，在牛市的时候很受欢迎，但在熊市里听起来有点刺耳。但是想象力实在是一个好东西，她可以让我们突破那些墨守成规、甚至自欺欺人的技术分析、财务估值、量化模型……如果把自己定位成一个纯以结果论英雄的投资(或投机)管理者，而不是股评家、研究员，那么应该意识到，在大多数时候，股市的运作规律、运行方式，并不是可以像自然科学那样定量地分析和预判的，我们必须像尊敬上帝一样尊敬市场，对市场报以应有的谦虚和敬畏。

现在，让我们冷静下来，忘记牛市里骗别人骗自己的那些故事，再看看市场里的具体股票，是不是还有下跌空间呢？那些中小盘股，靠故事吹上20元、30元固然不难，但是故事没有人听时，跌到10元甚至5元以下，也不是说不过去的。而银行、房地产、钢铁这些“重灾区”股票里，市盈率10倍、市净率1倍的已经不罕见。但是历史经验告诉我们，周期性行业的股票，市盈率最低的时候，可能也是他们最危险的时候。

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