本周大盘前半周冲高回落震荡探底.下半周走稳回升,最终小幅上涨.前高2680区域技术阻力.连续上涨后获利盘.套牢盘压力.使得大盘出现大幅震荡.但最终依旧维持上涨.说明多头依旧掌控全局.大盘全周呈现出权重震荡.热点活跃.成交继续放大的走势.在消息面没有明确利空,外盘继续反弹.以及下半年政策面预期放松.人民币升值延续等利多支持下,继续反弹基本符合预期.从周内市场表现看,呈现出以下一些特征.主要表现在:1.热点轮动有序.农业.大小非.化工.新股.小盘高成长等持续活跃.良好的赚钱效应吸引更多新增资金进场炒作.使得大盘维持足够的活跃度.2.权重股总体进入休整.银行股在农行调整带动下弱于大市.地产股受调控延续等利空消息刺激表现较弱.对于大盘指数构成压制.因而实际上本周银行.地产总体弱于大市.3.股指期货结束逼空进入大幅震荡.由于连续上涨后指数吸引了新增空头做空,股指期货一改前两周逼空,进入多空激烈争夺大幅震荡的走势.这也为后期走势带来较大变数.

个人本周反复提示一个观点.就是市场将结束逼空进入震荡阶段.主要是考虑到空头力量逐渐增强,获利盘解套盘等因素共振的结果.指数能否继续反弹并上涨到2750-半年线区域,将面临很多曲折.因而后市继续反弹的道路不会一帆风顺.大家要有心理准备.预计下周在2680-2700点前高区域,依旧将面临争夺.而就中线而言,谨慎看多同时,依旧面临很多不确定性.主要体现在:1.融资压力.随着光大银行启动上市程序.后期沪市在上半年融资规模远低于深市背景下,很可能有多家大盘股启动上市.这对于市场压力明显.近期深市小盘股发行始终保持较快节奏.这类个股对市场压力并不明显.但绝对融资额和抽血效果具有累积效应.国家年初便提出扩大直接融资.无论是为国企解困.为节能减排提供资金基础.还是为经济转型背景下的新兴产业提供融资,资本市场都责任重大.这也决定了后期融资压力对于大盘影响非常深远,因而如此大规模抽血背景下,希望下半年连续大涨是不现实的.行情更可能是曲折的.2.最值得关注点在于政策面是否会出现预期放松,实际上本论反弹就是炒政策放松预期.这种预期能否最终兑现,大家都无法预测.目前经济下行预期基本成为共识.下半年投资策略不同群体有着本质区别.悲观者认为经济下行,上市公司业绩将回落.股市也难好.目前很多投资者包括机构持类似观点.乐观者看见的是希望,认为经济减速,国家为了保增长,必然会放松政策.以至于经济数据越难看越安心,越认为预期放松会兑现.这种心态目前占据优势.因而也就出现了近期例如PMI继续回落.股市上涨的走势.但最终下半年政策依旧变数重重,例如地产政策近期再度有加压倾向,虽然没有实质政策出来.但心里压力不小.如果地产政策加压.其它货币政策不放松,那么大市很可能再度调整.3.要充分认识到近期通胀压力对政策面的影响,近一月来农产品持续大涨.消费品涨价趋势明显.物价上涨压力集中会体现在7月的CPI上,下周将面临公布.如果超过3%.将出现年内高点.并预期随后两月可能更高.这使得政策压力加大.如果通胀延续并不可控,国家在经济增长和社会稳定的权衡上肯定是两权相害取其轻,加息等前期已经预期不会出现的紧缩政策将成为抑制通胀的首选.那么对于大盘走势将是重大打击.

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