本周大盘低开低走.震荡下跌.其中中小板开于7425.38.收于7053.15.周跌幅达到5%.沪指开于2832.62.最低2770.34.收盘2791.34.跌幅1.67%.虽然周内蓝筹股轮番表现,一定程度上稳定了大市.但12月经济数据延期公告.央行新一年信贷指标没有公布.增加了市场不确定性因素.投资者担忧货币紧缩政策.多数资金选择减仓观望.使得市场走出持续弱势行情.从大盘全周运行看.沪指明显强于中小板指数.主要是蓝筹股群体出现异动.地产.金融.石油等板块具有资金关照迹象.估值因素和去年来的超跌孕育了板块反弹.但从活跃度来看依旧一般.这些个股在上行中还是面临重重阻力.目前资金面不足以支持权重股的持续活跃.使得行情大打折扣.中小板本周跌幅较大.呈现再次探底格局.板块跌幅大的原因比较复杂,主要有:1.去年来总体涨幅大.中小板总体涨幅24%.远远超过沪指.部分品种高估.阶段性调整也相对合理.2.利空传闻影响.近期关于新三板扩大规模消息对于投资者影响较大.这个方面目前已经有定论.周末证监会主席尚福林已经明确提到.要抓紧启动中关村试点范围扩大工作，加快建设统一监管的全国性场外市场.以上表述可看出.今年新三板扩版势在必行.不过要说明的是.此三板未来还不可能全面对中小投资者开放.同时这些三板企业普遍抗风险能力弱.大多数不具备主板上市条件.未来真正能上市的还是极少数.其中孕育了较大投资风险.并不适合普通投资者.因而即使全面放开三板投资.也不意味着投资者会大举介入.对于主板影响并不会太大.我想国家增加三板规模是建立完善的资本层次体系.建立合规的统一场外市场.但和主板交易是两回事.不会以牺牲目前的创业板和中小板为代价.对于相关传闻还是要区别对待.3.近期新股大面积破发.导致板块承受较大调整压力.由于畸高发行价导致新股高估值成为常态.这类个股的价值回归难免.随着新股大面积破发,对于板块带来了较大负面影响.使得部分真正成长股受到恐慌性抛售.去年下半年来,个人一直提示新股定位高的风险.对于高估品种,未来还是要继续回避.而真正的成长股长期依旧是最好的投资标的.4.今年政策面继续倡导大力发展直接融资,预计新股将继续大规模发行.新股带来新增血液.对于板块具有扩容压力.有效稀释成长股的稀缺性.使得板块分化在所难免.今年年初,个人也提示过.今年中小板不会延续去年的板块齐涨格局,会出现较大分化.这凸显出精选个股的重要性.5.从市场角度看.中小板高成长和新兴产业投资成为共识.机构处于调仓换仓和波段操作目的.也会利用市场利空和紧缩预期打压和吸筹.以到达阶段性筹码转换和低位吸筹的目的.正是以上几个原因,导致中小板出现较大跌幅.但个人始终认为中小板依旧是长期关注的最好投资标的.并不能因为短期调整就放弃坚持.目前中小板并不具备持续深跌动能.主要原因是:1.目前中小板平均市盈率较为合理.对应2010年业绩增幅来算.整体市盈率在40多倍.2011年可预测增速算,市盈率在30倍附近,并不存在高估.2.新兴产业扶持政策明确.调整经济结构带来板块长期机会.今年七大新兴产业规划将陆续出台.相关企业受益明显.随着国家政策持续推出.板块有望获得持续炒作.3.从技术面看.目前指数依旧没有跌穿7000点.去年10月来构造的7000-8000点的箱体依旧得以维持,即使跌穿7000点关口,市场回落空间也不会太大.这其中经过本次大跌后,个股将分化,真正的成长股将提前走稳反弹.对于这类个股下跌就是机会.下周可关注7000点区域的支撑.如果能够站稳则后市依旧可谨慎乐观.由于调整经济结构和新兴产业扶持.加上总体资金面的宽裕度下降,2011年依旧会是小盘高成长股的天下.

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