物理学上的惯性定律认为，只要没有足够强的外力影响，静止着的物体倾向于保持静止，运动着的物体倾向于保持原方向运动。价格运动也是如此，一旦它开始上升趋势，就会持续上升；一旦开始下降趋势，就会持续下降，这就是趋势的延续性。但物极必反，趋势总有走到尽头的那一天。无论趋势的延续或逆转，最终都可以通过K线与均线的形态及位置关系来判断。通过对前面第七节的学习，我们已经初步知道趋势可以直观地用均线来表示。具体做法，就是用5/10日均线的多排或空排来分别指示日线级别的上升或下降趋势，用5/10周均线的多排或空排来分别指示周线级别的上升或下降趋势，用5/10月均线的多排或空排来分别指示月线级别的上升或下降趋势。

读者也已经了解到，在月线图上足以观察最为宏观的趋势，在分时图上足以观察最为微观的趋势。因此，我们常用月线图观察长期趋势，用周线图观察中期趋势，用日线图观察短期趋势，用分时图观察日内趋势。关心和研判大趋势的方向和起止时间固然必须，但由于具体的盈亏最终必须落实到中短期趋势上，所以关心和研判中短期趋势的方向和起止时间一样重要。用日线图也能观察中长期趋势，但因为周线图和月线图上的K线数目更少，因此不如用它们观察来得清晰。由于中长期趋势可以划分为“一段一段”的短期趋势，中长期趋势跟踪最终也难免要落实到日线图上，所以日线图仍然是宏观交易的核心图表。今后如果不特别说明，一般的图表分析都是在日线图中展开的。

均线的本质是“一定时间内市场的平均成交价格”。对股票市场来讲，它可以被笼统地认为是“市场平均持股成本”。正因为如此，均线系统对价格运动具有强大的支撑或阻挡作用，因而具备不容忽视的实战价值。均线参数有无穷多种设置方法。这在方便了交易者的同时，也可能让他们无所适从。如果您愿意，我的均线参数设置方式也许可以供您参考：无论何种时间周期的K线图，无论它是月线图、周线图、日线图还是日内K线图，其均线族全部都采用5/10/20/30/60这一套参数设置方式。唯一不同的是日线图，它往往还需要120/240这两条均线。这套参数设置方式经历了时间的检验，自有道理在其中。读者可能会有不同意见，但我一直以来始终喜欢这套参数，经过一段试用和反复后，最终成为习惯固定下来。

先说日线图，5日均线代表周线，10日均线代表双周线，20日均线代表月线，60日均线代表季线，120日均线代表半年线，240日均线代表年线。再看周线图，尽管5/10/20周均线很重要，却只是一种习惯用法，没有什么特别的含义在其中。反复观察大量的周线图，不难发现30/60周均线的支撑和阻挡作用特别明显。虽然它们的时间周期分别较半年线和年线略长，但我们事实上是把它们分别视为半年线和年线，今后读者会发现这一点特别重要。斯坦利·克罗说他喜欢做多30周均线向上挺升的品种，不是没有道理的。最后看月线图，一般来讲5/10月均线金叉后多排或死叉后空排往往就足以指示一轮牛市或熊市，并且20/30月均线也有明显的支撑或阻挡作用。60月均线代表五年线，是我们所设置的时间周期最长的移动平均线。

日均线族的多排可以清楚而明确地指示日线级别的上升趋势，空排则可以清楚而明确地指示日线级别的下降趋势。周均线和月均线族也具有类似的功能。我们已经了解日线图所代表的短期趋势、周线图所代表的中期趋势和月线图所代表的长期趋势三者同时并存，方向可能相同也可能相反，它们或同向或抵触的排列方式虽然复杂但总体上来说模式有限，穷尽这些模式就可以把从宏观、中观、微观三个层次精确把握市场脉络变为可能。一个简单的原则可以道尽这三种趋势的关系：如果日线级别的趋势受到周线图和月线图的“支持”而不是“反对”，那么行情的级别会很大而且会走得很远，反之则容易早早结束。后面我们还将对这个课题继续深入地研究。

第二十节趋势的本质——强弱

通过阅读K线图研判多空力量强弱对比及其消长变化的目的，是为了识别出趋势的方向与级别大小，或行情无趋势的基本事实。强弱是趋势的本质，是决定有无趋势及趋势方向与力度的内在力量。一段时间内，如果累计上涨幅度大于累计下跌幅度，则说明多方力量强于空方，如果这一格局延续下去，图表上就体现为上升趋势；反之则体现为下降趋势。一般来说，一段上升趋势中不仅阳线造成的累计涨幅大于阴线造成的累计跌幅，阳线在数量上通常也多于阴线，或者阳线的力度、实体大于阴线，下降趋势则反之。如果多空势均力敌，任何一方都不能取得压倒性优势，则体现为构筑形态，即无趋势行情，直到多空力量对比发生某种根本性变化足以打破这一均势为止。因此，趋势和形态往往交替出现，趋势或形态为表，强弱为里。

强弱之于行情，恰似“虚实”之于军队。在战争中掌握了敌军的虚实内情，就等于掌握了对方的生死命脉。《孙子兵法》中有“虚实”一章，就是专门讲这个问题的。那么类似的，掌握了研判多空力量强弱对比的技术，就能读懂行情，帮助交易者站在正确的一方，即顺应趋势的方向从事交易——在上升趋势中做多，在下降趋势中做空，在无趋势行情中空仓。所谓强弱，有假弱真强，有假强真弱，真真假假，虚虚实实，唯有具备穿透迷雾看本质之能力的交易者，才能够得出正确的结论，从而领先一步预测行情、验证趋势。研究多空力量的强弱对比，不是为了揭示趋势发生的原因——事实上这恰恰是专业交易者最不关心的问题——而是为了发现趋势开始和结束的时机。

多空力量强弱对比越失衡，趋势就越强劲，持续的时间也越长久。当然，价格运动在时间和空间上可以互换，短期内涨跌幅太大通常会缩短趋势运行的时间，反之亦然。但有一些大级别趋势，由于某种不可知的原因，运行起来轰轰烈烈，气势磅礴，力度既大，持续又久，遇到这样的趋势，是交易者一生的幸事。当然，前提是您没有站在趋势的对立面或袖手旁观。对能够从事双向交易的交易者来说，趋势无所谓多空，只要有趋势即可，就怕无趋势。趋势有明显的惯性，越是大级别的趋势惯性越大。对趋势来说，简单的就是最强的。越简洁明了、越清晰流畅的趋势越有实战价值。初学者应学会尽可能地将其全部操作都局限在“明显的趋势行情中”，要尽量避免在混沌不清的行情中交易。

对股票大盘指数来讲，上升或下降趋势是由于多方或空方占据主导地位造成的；上升中继形态是由于热点板块的切换造成的，即各板块轮番释放做多动能；下降中继形态是由于领跌板块的切换造成的，即各板块轮番释放做空动能；底部反转形态是由于几乎所有板块都具备了做多动能形成的；顶部反转形态是由于几乎所有板块都具备了做空动能形成的。对个股来讲，底部反转形态其实就是筹码由失去信心的散户手中向主力手中转移的过程，顶部反转形态其实就是筹码由主力手中向信心百倍、想象力已经被充分激发出来的散户手中转移的过程。上升中继形态，是为了抬高除主力以外的散户持股成本。而下降中继形态，只是为了让更多的人分担亏损。

在一轮日线级别的上升趋势的末尾，当日K线距离日均线族越来越远，这时可能会出现两种情况，一是阳线实体可能开始变得越来越长，上升倾角陡然加大，价格加速上行，最终在狂热的气氛中以“V”型反转或进入漫长横盘最终崩溃而结束；二是阳线实体越来越小、阳线数量也越来越少，上升倾角渐趋平缓，表示驱动该趋势的动力已经“耗尽”。这样当看跌型K线组合出现，意味着日线图上将展开日线级别的“回撤”。类似的，也存在周线或月线级别的回撤。回撤的级别或幅度大小，可以是前轮趋势长度的33%、50%、66%甚至100%。关于下降趋势运行过程中的多空强弱互换，与上升趋势中的描述类似但方向相反。总之，无论在日线图、周线图还是月线图上，当多空强弱完全换位之日，就是相应级别的趋势彻底逆转之时。

日期：2009-08-15 12:21:28

《金融交易学——一个专业投资者的至深感悟》三部曲第一部·《宏观交易学》文字定稿版121-122

作者按：

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第一篇预备知识

第二十一节趋势的背叛——回撤（之一）

您在追随趋势的过程中是否曾因为价格回撤而导致损失？如果有，那是再正常不过的事了。因为回撤是如此常见，作为趋势的一种反动——哪怕只是暂时的，都会给我们这些趋势追随者带来不同程度的伤害，在采用高倍率杠杆的情况下伤害尤其严重。所谓回撤，一是上升趋势中的回调，二是下降趋势中的反弹。可以分别是日、周、月线级别的，也可以是日内分钟级别的。对于保证金交易而言，日线级别的回撤对趋势交易者所造成的伤害已经足够严重，应该规避。必须指出的是，日线图自始至终应该是我们据以交易的核心图表，周线图和月线图只能作为参考。除非仓位比率足够低，否则追随周线或月线级别的趋势在实战中是不足取的。