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第七部分 信号与噪音的故事 香农的投资组合

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1986年,《巴伦周刊》(Barron's)发布了一篇文章,列出了77位资金经理人的近期表现的排名。文章中虽然没有提到克劳德·香农,但他的表现仅次于3位专业人士。《巴伦周刊》所列的资金经理人大多数都来自规模多达100人的大公司。而香农是和他的妻子合作,还有一台破旧的苹果Ⅱ电脑。

1986年8月11日,《巴伦周刊》汇报了1026家互惠基金的近期表现。香农取得的收益高于其中的1025家。

当沃伦·巴菲特在1965年收购伯克希尔–哈撒韦公司时,其交易价格为18美元/股。到了1995年,每股价值2.4万美元。在30年的时间里,这相当于27%的年收益率。从20世纪50年代到1986年,香农的股票投资组合收益率约为28%。

香农一直想要把他的投资方法公开发表。很显然,他的方法虽然在实践中获利颇丰,但从未达到他对创意和精确度的标准要求。香农的记忆力开始减退,使他永远也不可能完成这样的文章。1986年,由工程师转行做投资顾问的菲利普·赫什伯格(Philip Hershberg)就投资方法采访了香农夫妇。赫什伯格打算发表一篇文章,但这篇文章从未问世。赫什伯格的文章草稿(贝蒂·香农供稿)和他的回忆录一起全面地揭示了香农是如何获得这些收益的。

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