曹平生闻言嗤笑一句：“只要下坡，市场就能找一万个不看好的理由，只要下坡，新闻就全是坏消息，没有好消息！”

王潮抿了抿嘴，“其实吧，一切都是轮回罢了，确切的说，是一种资产的轮动，三头牛，永远轮着来。”

王潮所说的“三头牛”，指的是：货币牛，债券牛和股市牛。

当经济不好的时候，人们偏向于持有现金，就算要投资，也偏向于将钱放在余额宝、货币基金等理财工具中，此时货币基金牛市出现；

随着国家经济的回暖，企业盈利能力增强，企业还款信用上升，人们就会趋向于持有利率更高的债券，此时债券牛市就会出现；

当经济不断上行，股市回报率超过债券，持有股票的收益大于债券时，人们就会抛出债券购买股票，因而股市牛市就出现了。

所以我们可以看到2013年是货币牛市，2014年开始出现了债券牛市，而到2014年下半年及2015年上半年，迎来了股票牛市。

而股灾之后，市场现金为王，于是又回到了货币牛市，这就是资产轮动的“三头牛”现象。

“这对我来说是好消息。”王潮继续道，“5000点估值的时候，市场平均市盈率是30多倍，大家就算讲再多牛市的好，都敌不过一个字‘贵’！现在到了3000点以下，市盈率回到了18，已经合理了，短期来看投资者风险偏好虽然会继续恶化，估值或许还会继续下行，但就像弹簧，压低了以后还是会弹回来的。”

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