自1992年实行股份制改造以来，美的几乎年年都有分红，到2006年总现金分红近9亿元；2001年，美的顺利完成MBO，戴了33年的“红帽子”终于摘下来。按说，此后的何享健应该高枕无忧才对。然而，每天喝早茶时看着节节攀升的美的股票，他却眉头紧锁，这又是何故？

何享健的忧虑源自国家在证券市场上的一项典型的带有“中国特色”的规定。中国经济改革开放从一开始就“摸着石头过河”，走的是一条“渐进式”的道路，这种小心谨慎在资本市场上表现得尤为明显。在1991年上海股市诞生之初，曾有五家上市公司的非国有股在公开发行后上市流通，这种状况引起政府对国有资产流失的担忧。因此规定“除内部职工股被准许分批上市流通外，其余公开发行前股东所持有的股份在上市中均‘暂不安排上市流通外’”，非国有性质的上市公司也是如此，这就是人们常说的“股权分置”。

在此规定下就形成了这样一个怪胎：非流通股股东利益与公司的净资产值挂钩，流通股股东利益与公司股价挂钩，这就造成了同股不同权和同股不同价的不公平现象，非流通股的大股东与流通股股东之间极易产生利益冲突，何享健是受此制度困扰的矛盾者之一。美的电器的股权结构比较分散，直到2006年美的实现全流通之前，非流通股股东共有17户。其中第一大股东美的集团持有22.19%的股份，第二大股东开联实业持有公司8.49%的股权。

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