1．政府从银行融资往往是用土地转让收入甚至是财政收入作为未来还本付息的保证，这将使得地方政府未来可支配财政收入减少。优化财政支出结构，增加公共产品及准公共产品的供应将变得越来越缺乏资金保障。香港中国银行的报告保守估计中国地方政府债务余额超过6万亿元，这样每年还款额将达5千2百亿元以上，相当于去年地方财政收入的16%。如果其中一半还不出钱来，银行业一年盈利将减少4成4，不良贷款率将增加7%。若央行为因应通膨而升息，对地方政府债务更是雪上加霜。 在西部的一些地区，由于当地财政收入来源较少，地方政府事实上已经面临“破产危机”。2008年9月美国阿拉巴马州杰佛逊县政府的破产事件不知未来会不会在中国上演。

2．由于债务压力，地方政府的财政收入对土地转让收入依赖性越来越强，从而导致地价和房价高居不下，使地方政府成为房地产市场的“价格推手”。

3．政府主导的投资行为往往是和市场规律背道而驰的，因此银行提供的借款也多是通过行政命令的方式而无法履行正常的风险评估程序，因此银行业担负了巨大的未来呆坏账风险。

4．地方政府向银行举债实际上等于变相地投放货币，人为地制造通货膨胀。

近日湖北省曝出12万亿元的天量投资计划，我大概看了一下湖北省的经济数据。12万亿的总投资规模，相当于2009年湖北省GDP总量的10倍，相当于湖北省年财政收入的147倍！根据湖北省的规划，仅在2012年前开工的项目就有1.3万个，约需资金6万亿元。地方政府财政只能拿出4300亿元。以如此财力做出这样气吞山河的伟大决定，果然是“云横九派浮黄鹤，浪下三吴起白烟”，“为有公仆多壮志，敢叫荆楚换新天”……

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