但是，经济学家们永远都是错的。

翻开近现代经济发展史，我们发现经济危机的阴影一直伴随各国经济发展的全过程，基本上每隔10年左右的时间就会发生重大的经济或者金融危机，每次危机对经济产生巨大的破坏作用。经济危机不是表现为全面的产能过剩，就是表现为资产泡沫。产能过剩的本质是投资过度，就是投资泡沫。

问题是资产泡沫和投资泡沫为什么会产生呢？

产生泡沫的最根本原因恰恰就是自由经济最为依赖的价格。第二节我们谈到价格是经济体中的第一大杠杆，因为任何一个成交价格只是反映了某一时点的供求力量和预期力量等信息。尽管价格传递的信息是强烈而直接的，但是价格非常敏感而且多变，价格传递的信息更是临时的，不是永久的。随着交易范围的不断扩大和分工的细化，越来越多的人是基于价格传递的信息做出决策。价格是短期的，但是企业的投资却是长期的，所以投资对价格的反应是滞后的而长期的。

例如，一家饭店突然增多100斤大米销售额的时候，店主会为突然增多的销量，而不得不增多库存150斤大米，以防大肚汉突然光临吃爆小店。同理，超市接到饭店突然增多的150斤大米的订单，自然也增多库存200斤大米，防止大米脱销。粮食经销商接到超市200斤大米订单时候，不得不向农民收购300大米，以防出现脱销。这样最初100斤大米的消费，到农民那里会多出200斤的库存！数据显示，即使像啤酒这样销售周期波动不大的商品，销售库存比例都在1∶6附近，也就是说，消费者突然增加1瓶啤酒的消费，到啤酒厂那里就会放大到6瓶的生产量。当然，如果消费者减少消费，那么，上面的故事就要反过来说了。一般而言，生产链条越长，行业层次越多，相关库存量也就越大，对整个经济的波动影响也就越大。

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