政府主导型经济的两个主要的隐患是：房地产价格会猛涨，房地产泡沫不能破，破了会对经济产生摧毁性的破坏作用；第二是地方政府不计成本不计回报地扩大投资存在产能过剩和银行坏账增加的严重隐患。

第二节中国特色不应特在“差距”

投资占GDP比重过大一直是中国经济发展的软肋。2000年以来，投资占比过高的问题一直在恶化，因为消费占GDP的比重一直在下降。根据国际经验，发展中国家的投资占GDP的比重在平均在20%～30%左右；发达国家在15%～20%左右。以台湾地区为例，在增长率为8%的高速增长时期，台湾的资本投资从来没有超过GDP的30%。亚洲金融危机的经验证明，一个国家持续多年将投资占GDP比重保持在40%以上的水平，很可能会导致生产能力过剩，企业利润水平下降，银行坏账增加，并可能引发经济和金融危机。中国的投资占GDP比重2003年-2009年已连续七年超过40% 。

下图是1978年到2006年我国以支出法计算国内生产总值中最终消费和投资占比变动情况，消费包括政府消费和个人消费。整体而言最终消费比例从60%-70%下降到了2006年的不足50%，而投资比例上升了40%以上，如图三。可以清楚地发现，在过去的29年里，投资比例曾经两次连续三年以上超过40%，分别发生在1993年-1995年和2003年至今。上一次投资率多年保持过高比例导致了1996年开始产能过剩、大规模国有企业经营困难和后来银行大规模不良。那么自2003年以来，投资比例已经连续7年超过40%，加上2008年10月开始的外需急剧下降，很有可能导致未来产能大规模过剩和银行大规模不良。

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