当然，股价不仅有高于其价值的时候，也有可能低于其价值(这个时候就形成了所谓的“安全边际”，在后面的价值投资一节会再详细讲)。但不论怎样，它在长期内都会向价值回归。著名投资家安德烈·克斯托拉尼对此有一个形象的比喻：价值是人，而股价是狗。喜欢遛狗的人都知道，狗比人精力旺盛，它一会儿在人前面好远撒尿以资纪念，一会在人后面跟异性狗调情。但无论如何，它最终还是会回到主人身边——股价在长期内会向价值回归，这是价值投资的理论基础。

日期：2009-06-17 21:33:35

1.5投票机与称重机

根据前面讲的内容，股价在短期内会因为人们的心理预期而脱离其价值进行波动，但在长期内又会向价值回归。那么，根据股价波动的这种特性，人类创立了两种基本的投资思想：一种是价值投资法，这种方法立足于股票的价值；另一种为趋势投资法，这种方法着力于分析人们的心理预期。我们先来介绍价值投资。

价值投资的思想首创者是格雷厄姆，因此他也被称为“价值投资之父”。格雷厄姆投资思想的大意是比较股票的价值与价格，当价格远低于价值时便买入，而当价格达到或超过价值时卖出，由于价格远低于价值时风险很小，他把这时的价值与价格之差叫做“安全边际”(margin of safety)。

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